변동성지수? 공포지수? Fear & Greed Index? 무슨 말일까?

안녕하세요.

G.bean입니다.

 

최근 오미크론과 미연방 준비제도에 테이퍼링 가속화, 조기 금리인상 등 시장을 흔드는 소식 등이 많습니다. 특히나 오늘 미국도 오미크론이 터지면서 미국 3대 지수인 다우존스, S&P 500, 나스닥이 대거 하락하면서 장이 마감되었습니다.

다우존스, S&P 500, 나스닥, VIX 지수

하지만 유일하게 S&P 500 VIX만 14.45%로 급등한 것을 확인할 수 있습니다. 그럼 여기서 S&P 500 VIX는 무슨 지수일까요? 오늘 간단하게 알아보겠습니다.

 

 

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VIX 지수

'Volatility Index'의 의미를 가진 VIX 지수는 S&P 500 지수에 기반한 30일간의 변동성을 측정한 방식의 인덱스 펀드입니다. 영어 단어 그대로 변동성지수 또는 투자자들의 공포로 인해 출렁이는 공포지수라고도 불리기도 합니다.

Tradingview

과거 2008년 금융위기와 가장 최근 코로나 사태 때의 공포지수를 보시면 상당히 어마어마한 공포가 증시를 뒤덮었다는 사실을 추측해볼 수 있습니다. 그리고 코로나로 인해 인플레이션, 금리, 변종 바이러스, 공급망 대란 등 여러 예측 불허한 외부적 사건에 크게 요동치는 것을 확인할 수 있습니다. 

 

VIX 지수는 말 그대로 변동성에 대한 기대치를 반영한 지수이기 때문에 VIX가 낮다는 의미는 변동성이 낮다는 것을 의미합니다. 보통 20~30 사이를 평균으로 보고 40 이상으로 넘어가게 되면 시장의 급등과 급락의 징조로 예측할 수 있습니다.

 

수치가 20밑으로 내려가게 되면 흥분 구간으로 보며 이 구간은 과매수 구간으로 보고 매도 타이밍을 노리는 투자자들도 있습니다. 반대로 40 이상으로 올라가면 공포 구간으로 과매도 구간이 되며 매수 타이밍으로 보기도 합니다.

 

공포와 탐욕 지수

Fear & Greed Index라 불리는 공포 탐욕 지수는 시장의 공포와 탐욕의 정도를 측정하는 지표입니다. 가장 많은 사람들이 사용하는 지표는 CNN에서 제공되는 공포 탐욕 지수입니다.

https://money.cnn.com/data/fear-and-greed/

Fear & Greed Index - Investor Sentiment - CNNMoney

CNN, Fear and Greed Index

보는 방법은 최저가 0, 최대가 100으로 0에 가까울수록 공포가 극에 달했다는 의미이고, 100에 가까울수록 탐욕이 가득하다는 것을 의미합니다.

 

지표의 산출 방법은 주가의 강도 ¹, 시장의 모멘텀 ², 주가의 확산정도 ³, 시장 변동성 ⁴, 안전자산의 대한 수요 ⁵, 풋/콜 옵션의 비율 ⁶, 일드 스프레드 ⁷. 이렇게 총 7가지의 지표를 사용해 산출됩니다.

 

오늘 12월 1일 기준, 미국 코로나 확진자 발생으로 인해 22까지 떨어진 상태입니다. 보통 30 밑으로 떨어지면 과도한 공포 상태로 보며, 많은 사람들이 시장의 공포를 느끼고 매도하며 시장이 급락하는 상황을 자주 볼 수 있습니다. 반대로 80을 넘어가면 과도한 탐욕 상태로 봅니다.

 

 

그러면 여기서 위에서도 언급된 7가지 지표를 한 가지씩 살펴보겠습니다.

일드 스프레드 : 저품질 채권과 투자등급 수익률 차이

저품질의 채권, 즉, 투기등급의 채권 수익률이 투자등급대비 얼마나 차이가 나는지를 확인하는 지표입니다. 보통 시장에 위험이 오면 투자자들은 품질이 낮은 채권부터 정리를 하려 하기 때문에 스프레드는 상승합니다. 투자자들이 위험한 전략을 추구하고 있음을 나타내는 지표이기도 합니다. 

 

주가의 확산정도

상승 종목과 하락 종목의 거래량 차이를 보여주는 지표입니다. 이 지수가 높다는 것은 탐욕이 강하다는 것을 의미합니다. 지난 달 동안 매일 거래량의 약 20.69%가 상승 종목보다 하락 종목이 더 많았다는 것을 확인할 수 있으며 이는 시장은 공포 상태라는 것을 의미합니다.

 

주가의 강도

52주간 신고가 종목수와 52주 신저가 종목수의 차이를 보여주는 지표입니다. 신고가 종목수가 많다는 것은 시장 상승이 활발히 이루어지고 있다는 의미이자 탐욕이 높다는 의미입니다. 여전히 신고가의 종목수가 많지만 전월 대비 많이 떨어진 것을 확인할 수 있습니다.

 

시장의 모멘텀

현재 S&P 500 지수와 125일선 간의 차이를 보여주는 지표입니다. 지수가 이평선 대비 많이 높으면 강한 탐욕을 나타냅니다. 이평선과 오직 1.53%의 간격을 두고 있습니다. 최근 많이 하락한 모습을 통해 공포를 느끼고 있음을 판단할 수 있습니다.

 

안전자산의 대한 수요

20일간 주식 수익률과 채권 수익률의 차이를 보여주는 지표입니다. 주식 수익률이 높으면 강한 탐욕의 의미입니다. 지난 20일동안 채권이 주식보다 3.44%를 초과하며 상승하며 투자자들은 안전한 채권으로 이동하는 것을 말하며 시장의 공포로 가득하다는 것을 의미합니다.

 

풋/콜 옵션의 비율

5일간 풋 옵션과 콜 옵션의 거래량 비율을 나타내는 지표입니다. 풋 옵션에 투자를 더 많이 한다는 것은 공포의 신호입니다. 즉, 주가가 하락 할 수 있다는 것을 예상하는 것이 풋 옵션이기 때문에 시장은 공포의 휩싸여있다는 것을 의미합니다.

 

지난 5일 동안 풋 옵션 거래량은 콜 옵션 거래량보다 47.46% 감소했지만 여전히 높은 수치를 유지하며 최근 탐욕 등급에서 공포 등급으로 분류하였습니다.

 

※풋 옵션 : 특정 자산을 특정 시기에 미리 정한 가격으로 팔 수 있는 권리 / 콜 옵션 : 특정 자산을 만기일 또는 이전에 미리 정한 가격으로 살 수 있는 권리

 

시장 변동성

시장 변동성은 아까 위에서 확인했던 VIX 지수를 통해서 확인합니다. 지수의 상승은 공포지수의 상승을 뜻합니다.

현재 공포지수는 31.12로 시장은 매우 극심한 공포로 휩싸여 있습니다.

 

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오늘은 이렇게 공포지수(VIX), 공포탐욕지수에 대해서 알아보았습니다.

평소보다 조금 길어지게 되었네요. 긴글 읽어주셔서 감사합니다.

오늘도 좋은 하루 보내세요 XD